Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua một giai đoạn đầy ấn tượng khi chỉ số VN-Index liên tục duy trì ở vùng giá cao nhất trong lịch sử. Tính đến phiên sáng ngày 17/7, chỉ số này đang giao dịch quanh mốc 1.487 điểm, chỉ còn một bước nhỏ nữa là tiến sát vùng 1.500 điểm, mức cao nhất từng được ghi nhận vào năm 2022. Mặc dù áp lực chốt lời tại vùng giá cao đang hiện hữu, thị trường vẫn duy trì mức độ sôi động với nhiều phiên giao dịch có giá trị vượt mốc 30.000 tỷ đồng.

Nhóm cổ phiếu trụ cột, đặc biệt là các cổ phiếu thuộc “họ Vingroup”, tiếp tục dẫn đầu đà tăng trưởng, đóng góp đáng kể vào điểm số của thị trường. Nếu tính từ đầu năm đến phiên sáng ngày 17/7, nhiều cổ phiếu lớn đã có sự tăng trưởng ấn tượng, với VIC tăng gần 200%, VHM tăng 128% và VRE tăng gần 70%. Sự phân hóa của dòng tiền và tâm lý nhà đầu tư khi VN-Index tiến sát vùng đỉnh lịch sử đang khiến nhiều người quan tâm.

Một dấu hiệu tích cực đáng chú ý là khối ngoại đã có động thái mua ròng trở lại. Trong phiên giao dịch ngày 16/7, khối ngoại đã mua ròng với giá trị 236,5 tỷ đồng trên sàn HOSE. Điều này cho thấy sự quay trở lại của dòng tiền ngoại, góp phần tạo niềm tin cho thị trường.

Để hiểu rõ hơn về tình hình thị trường và dự báo trong thời gian tới, chúng tôi đã có cuộc trao đổi với ông Lê Văn Hà, Giám đốc Trung tâm Kinh doanh, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam. Ông Hà nhận định rằng dòng tiền hiện tại không chỉ tập trung vào nhóm Vingroup mà còn mạnh mẽ chảy vào nhóm tài chính, bao gồm các ngân hàng, công ty chứng khoán và bất động sản. Những cổ phiếu có vốn hóa lớn thuộc nhóm VN30 đang là tâm điểm của khối ngoại, tạo động lực tăng cho thị trường.

Ông Hà cũng chỉ ra rằng thanh khoản của thị trường đang ở mức rất cao, với mỗi ngày giao dịch thường dao động từ 25.000 – 30.000 tỷ đồng và kỳ vọng trong giai đoạn cuối năm sẽ có những phiên giao dịch đạt tới 50.000 tỷ đồng/phiên. Đối với nhà đầu tư dài hạn, ông Hà khuyên rằng họ có thể lựa chọn nắm giữ cổ phiếu trong bối cảnh thị trường có dòng tiền lớn. Các nhóm ngành được cho là sẽ hưởng lợi rõ rệt bao gồm ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, thép và đặc biệt là các cổ phiếu đầu ngành.

Thế nhưng, Bộ phận Phân tích của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cũng đưa ra quan điểm rằng nhịp điều chỉnh có thể xảy ra nhanh chóng khi chỉ số VN-Index tiến gần mốc 1.500 điểm. Tuy nhiên, rủi ro ngắn hạn cũng có xu hướng gia tăng khi mức định giá của thị trường đang tiệm cận mức trung bình 10 năm và nhiều cổ phiếu đang tăng mạnh vào vùng quá mua. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến thị trường và quản lý rủi ro một cách hợp lý.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào một giai đoạn phát triển mới với việc triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) và hướng tới nâng hạng lên thị trường mới nổi. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã công bố kế hoạch triển khai cơ chế CCP cho thị trường chứng khoán cơ sở trong tuần trước. Kế hoạch này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc nâng cao tính minh bạch và giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư trên thị trường.

Theo kế hoạch, giai đoạn quý I – II/2026, Ủy ban sẽ phối hợp với Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSDC) hoàn thiện dự thảo Thông tư thay thế Thông tư số 119/2020/TT-BTC. Việc triển khai cơ chế CCP được thị trường đón nhận tích cực và tin tưởng đây là một bước tiến quan trọng trong tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, đã chia sẻ tại Hội thảo Nâng cao nhận thức nhà đầu tư, hướng tới nâng hạng thị trường chứng khoán, rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đã đáp ứng hầu hết các tiêu chí nâng hạng của FTSE Russell. Đây là một tín hiệu tích cực cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đang ngày càng hoàn thiện và đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế.

Một trong những nỗ lực của cơ quan quản lý thị trường chứng khoán để tiến tới mục tiêu nâng hạng thị trường là việc đưa hệ thống công nghệ thông tin KRX vào vận hành từ ngày 5/5/2025. Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cùng các cơ quan liên quan đang phối hợp chặt chẽ để hoàn thiện khung pháp lý thị trường chứng khoán.

Theo chuyên gia Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, trong đánh giá gần nhất (tháng 3/2025), FTSE ghi nhận nỗ lực của Việt Nam qua việc triển khai mô hình NPF, cải thiện quy trình mở tài khoản và điều chỉnh quy định về tỷ lệ sở hữu nước ngoài. Mirae Asset Việt Nam kỳ vọng FTSE Russell sẽ công bố quyết định nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market) trong tháng 9/2025.

Nếu thị trường nâng hạng thành công, cổ phiếu trong danh mục của FTSE kỳ vọng hưởng lợi như HPG, VIC, VHM, STB, VCB, VNM, MSN… Ngành chứng khoán cũng được đánh giá cao, là nhóm hưởng lợi trực tiếp nếu thị trường nâng hạng thành công.

Về triển vọng nền kinh tế 6 tháng cuối năm, ông Nguyễn Hoàng Linh, Kinh tế trưởng VCBF, cho rằng sản xuất và xuất khẩu có thể tăng trưởng chậm lại do các tác động từ thuế quan. Chính phủ khả năng cao sẽ tiếp tục thực hiện các chính sách tài khóa nhằm kích cầu tiêu dùng và thúc đẩy đầu tư.

VCBF ưu tiên lựa chọn các nhóm ngành được hưởng lợi từ xu hướng này của thị trường, gồm xây dựng và vật liệu xây dựng, một số công ty bất động sản và ngành ngân hàng. Tuy nhiên, chuyên gia này cũng lưu ý rằng một ngành có triển vọng tích cực không có nghĩa là tất cả công ty trong ngành đó đều được hưởng lợi.